Investeren in startups?

Startups groeien vandaag als paddestoelen uit de grond. De waarderingspremie voor groeiaandelen is de afgelopen drie jaar gestegen en bevindt zich nu op het hoogste niveau sinds het uiteenspatten van de internetzeepbel begin 2000.

We hebben ons oor te luisteren gelegd bij fondsbeheerders. Volgens Ethenea verwachten ze echter niet dat de prijzen op deze manier zullen blijven stijgen en de buitensporige waarderingsniveaus van de jaren negentig zullen bereiken. Etna-Aktiv T is één van de fondsen in het MijnKapitaal MixerFonds. In plaats daarvan achten zij een zijwaartse trend in de komende 1 à 3 jaar waarschijnlijker. Door de sterke winstgroei zullen aandelen in deze periode weer kunnen terugkeren naar een normale marktwaardering. Hoewel tussentijdse correcties – zelfs sterkere – mogelijk zijn, sluiten wij momenteel het soort scherpe koersdaling dat wij in 2000 hebben gezien uit, aangezien dit alleen hogere waarderingen zijn.  In de meeste gevallen worden de prijsstijgingen van groeiaandelen ondersteund door sterke fundamentele gegevens, hoewel deze op korte termijn iets te sterk zijn gestegen. Het is echter duidelijk geen zeepbel.

Toch zijn ze van oordeel om waarderingsredenen voorzichtig met beleggingen in groeiaandelen. Door de cyclische kwetsbaarheid van waarde-aandelen zijn er op dit moment slechts weinig beleggingsmogelijkheden. Veel bedrijven worstelen met de verzwakkende economie en er is momenteel geen verbetering in zicht. Daarom is het belangrijk om te focussen op bedrijven met een redelijke waardering en een stabiel businessmodel.