Beleggen in technlogoiebedrijven zijn interessant, maar vandaag noteren deze aan zeer hoge koersaarden. Particuliere markten bieden een aantrekkelijk alternatief voor beleggingen in de technologiesector.
Wie wordt de volgende Apple, Amazon of Facebook? Dat is de million dollar question (of misschien wel miljard) voor potentiële beleggers. Veel beleggers werpen begrijpelijk jaloerse blikken op de babyboomgeneratie, wiens pensioenspaargeld is opgekrikt door de buitenproportionele opbrengsten van de technologiesector van de afgelopen jaren.
Maar er zouden in de toekomst nog veel meer van dergelijke beleggingsmogelijkheden moeten zijn. Software, bijvoorbeeld, blijft wereldwijd de snelst groeiende sector, met een verwacht samengesteld jaarlijks groeipercentage van 15,6 procent tot 2024 zegt Pierre Stadler, Investment Manager Private Equity Pictet Asset Management.
Hoewel het internetgebruik is gestegen, zal de expansie ervan doorgaan, met 41 procent van de wereldbevolking die nog steeds geen toegang heeft tot het web.
Samen met het Internet of Things belooft de volgende generatie draadloze technologie connectiviteit naar onbekend terrein te brengen via 5G Technologie.
Naarmate digitale technologieën een groter deel van ons leven uitmaken, zal een nieuwe schare van disruptieve bedrijven opstaan. Sommige van die bedrijven zullen een begrip worden. Andere zullen een lager publiek profiel hebben, maar nog steeds een sterk beleggingsrendement opleveren. Veel van deze bedrijven zullen falen.
Hoewel de mogelijkheden enorm zijn, moeten beleggers in de technologiesector voorzichtig te werk gaan. Om te beginnen vormt de regelgeving een groot risico. Overheden en antitrustautoriteiten zetten zich in voor de bescherming van gegevens en kijken naar nieuwe manieren om de sector te belasten.
Waarderingen vereisen ook een grote mate van controle. De digitale revolutie – die door de gevolgen van de Covid-19-pandemie in een stroomversnelling is geraakt – heeft de technologieaandelen tot een opmerkelijk niveau opgedreven. Ten opzichte van hun eigen geschiedenis zijn de waarderingen voor beursgenoteerde technologieaandelen hoger dan voor vrijwel elke andere sector. De koers-winstverhouding voor de componenten van de MSCI ACWI Tech Index is gestegen tot 25, vergeleken met een 10-jarig gemiddelde van 15,7.
Toch zijn beursgenoteerde technologiebedrijven – duur of niet – niet langer de enige optie voor beleggers. De particuliere sector is een steeds aantrekkelijker alternatief. Niet alleen zijn de waarderingen redelijker, maar particuliere bedrijven maken ook een groter deel uit van het beleggingsuniversum.
We voegen u toe aan onze e-mail lijst nadat u onze e-mail heeft bevestigd.
Particuliere bedrijven zijn zeker in opmars – schijnbaar ten koste van hun beursgenoteerde tegenhangers.
Sinds 2000 is het aantal beursgenoteerde bedrijven in de VS gedaald van 7.000 naar 4.000. En degene die wel naar de beurs gaan, doen dat in een meer volwassen fase – de gemiddelde leeftijd van een bedrijf dat in de VS naar de beurs gaat, is gestegen van gemiddeld 7 jaar in de jaren 1980 tot 11 jaar tussen 2010 en 2018.
Dat geldt met name voor de technologiesector. Hier heeft de beschikbaarheid van particulier kapitaal ervoor gezorgd dat bedrijven hun beursnotering langer kunnen uitstellen. Alleen al in de VS zijn de investeringen met private equity en durfkapitaal in software sinds 2010 meer dan verdrievoudigd tot 96 miljard dollar.
Langer privé blijven past bij technologiebedrijven omdat kleine, snelgroeiende bedrijven doorgaans over aanzienlijke immateriële activa beschikken. Doorgaans willen zij hun onderzoek in een vroeg stadium niet openbaar maken en geven zij daarom de voorkeur aan een gesloten groep van aandeelhouders. Zij kunnen ook profiteren van de grotere flexibiliteit van particuliere investeerders bij de beoordeling van de waarde van die immateriële activa.
Bijgevolg zijn technologiebedrijven tegen de beursintroductie meestal meer volwassen, en mogelijk de periode van ultrasnelle groei – en hoge beleggingsrendementen – voorbij. Dus, terwijl Amazon, Apple en Microsoft allemaal meer dan tien jaar geleden beursgenoteerd waren met waarderingen van minder dan 1,5 miljard dollar, worden recente IPO-sterren veel hoger gewaardeerd – inclusief muziekstreamingdienst Spotify op 26 miljard dollar, cloudgebaseerd datawarehousebedrijf Snowflake op 33 miljard dollar, videoconferencingaanbieder Zoom op 9,2 miljard dollar en cloudmonitoringplatform Datadog op 7,8 miljard dollar bij de beursintroductie.
Cruciaal is dat, aangezien bedrijven langer privé blijven, een groeiend deel van hun investeringswaarde wordt gecreëerd vóór de beursnotering. Beleggers op particuliere markten hebben veel meer mogelijkheden om de bedrijven waarin zij investeren te koesteren, waardoor de kans op succes toeneemt.
Uit onderzoek van het Amerikaanse Committee on Capital Markets Regulation is gebleken dat private equity-overnames over het algemeen een positief effect hebben op zowel de productiviteit als de groei van de werkgelegenheid in de doelondernemingen.
Bij leveraged buy-out transacties zorgt de mogelijkheid om een meerderheidsbelang te hebben in bedrijven waarin wordt geïnvesteerd voor minder afleiding van aanbevelingen van minderheidsaandeelhouders of aandelenanalisten.
Bij durfkapitaaltransacties zullen oprichters op zoek gaan naar partners met toegevoegde waarde, d.w.z. investeerders die meer zijn dan alleen financiële partners en die echte expertise en vaak ook contacten met zich kunnen brengen. Dat staat in schril contrast met de grote beursgenoteerde namen waar zelfs de grootste beleggers slechts een klein deel van de aandelen in handen hebben en dus weinig inspraak hebben in het bestuur.
Het is inderdaad via de particuliere sector dat beleggers het best toegang hebben tot wat volgens ons de vijf meest veelbelovende segmenten binnen de technologie-industrie. Die zijn:
MijnKapitaal.be is opgericht om onze kennis en ervaring rond financiële producten te delen met jullie. Onze focus is sparen en beleggen metname spaarrekeningen, obligaties, beleggingsfondsen, aandelen en thema beleggingen.
Δ
Deze site gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.
© 2012 - 2022 MijnKapitaal.be
