Brexit, de handelsoorlog met China, …. Wat is de impact?

Brexit, De handelsoorlog met China, …. Wat is de impact van deze geopolitieke risico’s? De geopolitieke risico’s nemen toe en beleggers zullen daar de komende jaar steeds meer rekening mee moeten houden. Keith Wade en zijn team onderzochten welke impact dit op beleggingsportefeuilles kan hebben en hoe beleggers hun strategie herop kunnen aanpassen.

Beleggers krijgen de komende jaren met toenemende politieke risico’s te maken. Het is een van de disruptieve factoren die tot een hogere marktvolatiliteit zullen leiden, zoals onlangs in de paper “Inescapable truths” werd beschreven.

Wat is de Brexit?

Brexit is afkomstig van ‘British exit’. De term refereert naar het uittreden van het Verenigd Koninkrijk (VK) uit de Europeese Unie (EU). Dit werd beslist door het referendum dat men gehouden heeft op 23 juni 2016. 51,9% van de stemmers heeft gekozen voor het vertrek.

Wat is geopolitiek risico en hoe is het te kwantificeren?

De term geopolitiek risico kan verwijzen naar allerlei gebeurtenissen, variërend van militaire conflicten tot klimaatverandering en Brexit. In dit artikel wordt het bekeken vanuit de relaties tussen landen op politiek, economisch of militair niveau. Er is sprake van risico wanneer de normale relaties tussen landen of regio’s worden bedreigd.

Een manier om dit te meten is de geopolitieke risico-index (GPR), die door twee economen van de Amerikaanse centrale bank werd ontwikkeld. Door middel van geautomatiseerde tekstanalyse analyseerden zij de elektronische archieven van 11 Amerikaanse en internationale kranten. Daarbij werd geteld hoe vaak sleutelwoorden zoals “militaire spanningen, “oorlog” en “terrorismedreiging” werden gebruikt.

In onderstaande grafiek is het verloop van de GPR-index sinds 1985 te zien.

Geopolitieke risico-index

Brexit Handelsoorlog VS en China Geografische Risico’s – Bron: “Measuring Geopolitical Risk” door Dario Caldara and Matteo Iacoviello. Berekeningen en annotaties van schroders, 11 april 2019.

De economische impact van onzekerheid

Geopolitiek risico veroorzaakt onzekerheid. Dit  heeft een weerslag op de economie en de financiële markten, omdat het tot gevolg heeft dat beslissingen over grote verplichtingen op de lange baan worden geschoven.

Bedrijven stellen investeringsbeslissingen of de werving van nieuw personeel uit. Consumenten schuiven grote aankopen, zoals een auto of huis, op de lange baan. Beleggers stellen hun beslissingen uit totdat ze meer duidelijkheid hebben over de economische en politieke impact.

De makers van de GPR – Fed economen Caldara en Iacoviello – constateerden dat sterke stijgingen van de index gepaard gaan met zwakkere economische activiteit en lagere aandelenrendementen. Zowel de industriële productie als de werkgelegenheid en de handel worden getroffen en het nadelige effect houdt een jaar na de aanvankelijke gebeurtenis aan.

Dit is deel 1 van het dossier. Morgen gaan we dieper in op de gevolgen van de Financiële markten.
Wil je graag op de hoogte blijven? Schrijf je dan zeker in op onze mailing. Dit kan je doen door je e-mailadres hieronder in te geven.