Zijn er opportuniteiten na de uitverkoop in augustus?

In augustus kende de beurs een woelige periode. De maand werd gekenmerkt door de verrassende verkiezingsuitslagen in Argentinië en het wereldwijde toenemende risicosentiment vanwege de verdere escalatie van de Amerikaanse en Chinese handelsoorlog.

De handelsoorlog woedt voort

Ondertussen bleef de handelsoorlog tussen de VS en China escaleren. President Trump kondigde op 1 augustus een extra heffing van 10% aan op Chinese producten ter waarde van ongeveer 300 miljard dollar. Onmiddellijk daarna, op 5 augustus, beschuldigde het Amerikaanse Ministerie van Financiën China van valutamanipulatie nadat de yuan het niveau van 7 dollar/yuan had overschreden. China reageerde met de aankondiging van aanvullende douanerechten van 5% tot 10% op de invoer uit de VS en van invoerrechten op automobielonderdelen. Enkel nadat de Amerikaanse en Chinese autoriteiten overeenkwamen om de onderhandelingen volgende maand in Washington voort te zetten, werd de vrees voor de handelsoorlog een beetje weggenomen. Ondanks het recente optimisme zijn beide partijen nog ver verwijderd van een overeenkomst. Naarmate de volgende verkiezingsperiode in de VS nadert, lijkt een tijdelijk staakt-het-vuren echter waarschijnlijker.

Verrassende ontwikkeling in Argentinië

De Argentijnse primaire verkiezingen waren een grote verrassing voor de markten, omdat de liberale president Macri een bittere nederlaag leed tegen zijn linkse uitdager Alberto Fernandez. Hij is nu de favoriet voor de presidentsverkiezingen in oktober. Na deze historische verkiezingsnederlaag hebben de markten navenant gereageerd. De staatsobligaties daalden met 30 procentpunten en de peso verloor bijna een derde van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De crisis verscherpte zich in de loop van de maand met een dalende doorrolrente voor kortetermijnschulden en een verdere valutadruk. De Argentijnes centrale bank werd hierdoor gedwongen om binnen twee dagen 3 miljard dollar aan deviezenreserves uit te geven.

Indicaties duiden aan dat de activa in Argentinië de komende maanden een grotere volatiliteit zullen ondergaan en dat een mogelijke oplossing niet snel of gemakkelijk zal zijn.