Belfius biedt op dit ogenblik een obligatie aan met als naam: Belfius Funding (NL) NOK 5,00 % 2012 – 2018.
Een obligatie in een sterke munt ( Noorse Kroon ) met een jaarlijks bruto-rendement van 5,00 % op 6 jaar: een niet te versmaden hebbeding ? Of is het zoals altijd: there ain’t no such things as a free lunch, except only in mouse traps…
Men kan inschrijven tot 11 september 2012 ( 16 uur ) en de obligatie loopt af op 14 september 2018 of een looptijd van 6 jaar.
Men kan inschrijven per coupure van 10.000 NOK aan een uitgifteprijs van 100,60 %. Omgerekend zal dit voor de meeste beleggers ( die momenteel euro’s bezitten ) betekenen dat ze per coupure zo’n € 1.383,77 zullen moeten neertellen. Bovenaan de technische fiche meldt men al onmiddellijk dat u op de eindvervaldag recht hebt op 100 % terugbetaling van het belegde kapitaal ( = zonder de 0,60 % instapkosten ) in NOK: daar komen we straks op terug want, voor de snelle lezers, dit is duidelijk geen kapitaalsgarantie !
Er zijn vaste jaarlijkse coupons van 5 % bruto uitbetaald in Noorse Kronen. Omgerekend in EUR hangen deze af van de pariteit van de NOK en de EUR op termijn en zijn ze plots niet zo vast meer.
Tussentijdse verkopen: deze obligatie zal niet noteren op een gereglementeerde markt. Belfius Bank verzekert de liquiditeit ervan door op te treden als koper, behalve bij uitzonderlijke omstandigheden ( = politieke beslissing ? ). De belegger zal ze moeten verkopen tegen een prijs bepaald door Belfius Bank en deze prijs zal bepaald worden met een aankoopvork van maximaal 1,50 %.
Wat de uitbetaling zal zijn op de eindvervaldag durf ik u momenteel niet voorspellen. De evolutie van een munt is nog onvoorspelbaarder dan die van een aandeel. Vooral omdat die soms door onverwachte, voorziene of onvoorziene beslissingen ( politiek en of economisch geinspireerd ) alle kanten uitkan. Het kan best zijn dat de NOK zijn huidige stijging doorzet ( ? ) en dat u er nog een mooie meerwaarde bovenop kan incasseren. Het zou ook kunnen dat de NOK momenteel veel te duur is na zijn aanhoudende stijging sinds begin 2009 ( ? ) en dat uw coupon aangevreten wordt door de ontwaarding en uw belegging misschien zelfs verlieslatend wordt ( ? ). Wie zal het zeggen ?
Hieronder ziet u een grafiek die duidelijk toont hoe de EUR minder waard werd ten opzichte van de NOK of, als u dat wil, hoe de NOK duurder werd ten opzichte van EUR:
Blijft dit zo verder gaan of komt er een wijziging in de trend ?
De positieve argumenten verwoordt Belfius op deze manier:
Zij geven ook enkele argumenten contra :
De dure munt en de negatieve gevolgen van de eurocrisis op de groei. ( zie mijn grafiek )
Daling van de olie- en gasprijs door de wereldwijde crisis.
In vergelijking met de USD en de YEN is het dagelijks verhandeld volume in NOK eerder beperkt wat bij nerveuze markten de prijszetting negatief kan beinvloeden.
Wat willen wij daaraan toevoegen om u even te doen stilstaan bij de risico’s van deze belegging ?
Eerst en vooral dat u door de uitstapkosten en de prijszetting bij vroegtijdige uitstap ( zie hoger ) niet zomaar zonder kleerscheuren zal kunnen ontsnappen aan mogelijke verliezen als een trend zich omdraait.
Bovendien zijn er hier niet zoveel mensen die een duidelijk beeld hebben van Noorwegen: eigenlijk het tegenovergestelde van ons Belgenland ! Waar BE bijna bezwijkt onder de schuldenlast en wel vele rijke burgers heeft, zwemt de Noorse Staat in het spaargeld maar torsen de bewoners daar een enorme schuldenlast die al gestegen is tot zo’n 200 % van het beschikbare inkomen. De woningprijzen zijn er sinds 2008 met zo’n 30 % gestegen en de voorzitter van de Noorse Bank wil duidelijk voorkomen dat men weer tot een huizenbubbel komt. De Zwitserse Bank ( die al 140 miljard heeft uitgegeven om de CHF te ondersteunen ) plaatst een deel van die steunaankopen ( EUR ) in Noorse Kronen. Het wordt dus kiezen tusssen “Scylla en Charybdis” want de munt onaantrekkelijker ( goedkoper = minder rente ) gaat de Noren nog meer aanzetten tot spenderen terwijl een aantrekkelijkere munt ( meer intrest ) nog meer buitenlandse deviezen zou aantrekken. Een politieke beslissing komt er dus zeker aan ?
Conclusie: een belegging die mooi bloost maar waarvan je niet weet of het van gezondheid of van de koorts is…
Ik ben meer dan 30 jaar werkzaam geweest in de financiële sector. Toen ik in 1991 mee aan de wieg stond van de Tak 23 had de fondsenvirus me al snel te pakken. John Bogle stelt dat 94% van de fondsen op de lange termijn hun benchmark op de lange termijn niet konden verslaan. Voor mij was dat een uitdaging om op zoek te gaan naar die andere 6%.
Δ
Deze site gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.
ik heb enkele obligaties in TRY en Rub maar moet doorbijten omdat deze munten op korte tijd flink gestegen zijn en alle obligaties onder pari zijn gezakt
Tja, misschien is mijn gevormde mening over USD wel niet correct. Juist in de bib de beleggersblaadjes weest lezen….ze waren daar negatief over de USD omdat die constant wordt bijgedrukt. Over de NOK waren ze positief gezien de achterliggende economie(zie argumenten bank hierboven) Ze vonden het een aanrader om verder in NOK te beleggen…. Conclusie: zoals mijn bankier het stelde; als je in vreemde munten gaat moet je aanvaarden dat je in deze munten moeten kunnen blijven voor 20 jaar. Je beleggingshorizon verdubbelt als het ware.
Zijn voorbeeld was een klant die vele jaren geleden in AUD ging en pas enkele jaren geleden er kon uitstappen. In het zelfde blaadje zagen ze AUD die nu wat gezakt was als een koopkans.
Ze vertellen in die blaadjes meestal niet wat je moet doen als je zoals jij al AUD? NOK EN RUB hebt….
Dat klopt volledig: ik las nog deze middag: 7,6% rendement op vijf jaar. Is het nu het moment om te investeren in de Turkse lira ?
Nu de wisselkoers van de Turkse lira inzakt, kunnen beleggers die zich nog altijd op lange termijn comfortabel voelen met deze munt misschien positie nemen in de ‘AAA’-obligatie die uitgegeven werd door de Duitse openbare bank KfW. Die levert op dit ogenblik een rendement op van 7,67%.
De obligatie werd in maart 2013 uitgeschreven en wordt onder de uitgifteprijs verhandeld tegen 92,10% van de nominale waarde. De vaste coupon bedraagt 5,75% en de eindvervaldag werd bepaald op 22 maart 2018. Deze emissie staat AAA genoteerd bij Moody’s en Standard & Poor’s, dat is de allerbeste rating mogelijk in de investeringscategorie.
Bij deze obligatie uitgedrukt in TRY moet de belegger dus rekening houden met een wisselrisico. In dat verband tonen de recente gebeurtenissen in Turkije eens te meer aan dat het altijd gewaagd is om prognoses te maken inzake de evolutie van de wisselkoersen.
dank voor je antwoord, zal dagelijks de grafieken moeten bijhouden, heb mij laten leiden om RUB, TRY , AUD te kopen , dus allen onderhevig voor het moment aan koerswissel
ik heb ze vorige week verkocht en de dagprijs gekregen natuurlijk laten uitbetalen in NOK omdat ik nu al verlies heb bij omwisseling; waar moet ik op letten bij verkoop van de NOK graag een antwoord
Als NOK hebt, wacht je natuurlijk best tot die NOK een goede koers heeft om te verkopen. Ik volg die NOK echter niet op zodat ik je ook niet kan zeggen of daar enige kans op is of niet. Ik zou de zure appel in één keer doorgeslikt hebben en voor EUR zijn gegaan. Maar of dat aan te raden was, weet ik ook niet. Ik blijf van die vreemde munten af: too dangerous !
De NOK is een beetje ‘uitgewerkt’ doorbijten en verkopen tenzij er weer een zomerse euro-crisis aankomt. Koop met je NOK’s iets in USD met ook achterliggende usd genoteerde waarden. Zowat iedereen is het erover eens dat de dollar minstens 10% te laag staat (of de euro te hoog).
Dank voor de assistentie.
mag hopen jules cesar dat de euro nog eens onderuit gaat, heb een te groot bedrag uitbetaald in NOK dus zou teveel verlies hebben als ik nu verkoop
zeer goede analyse en reactie van Al fonds wat ik raar vind van Belfius, is dat die info zolang vooraf beschikbaar is? tussen nu en midden september kan er nog veel gebeuren.
Dank voor de lovende woorden. Info lang op voorhand beschikbaar: het lijkt misschien zo, maar gestructureerde producten verlopen altijd zo. Een voorstel wordt gedaan, een deal volgt mogelijk. Publiciteit moet gemaakt worden en goedgekeurd door FSMA ( is ook niet op één dag ) en dan moet men het verkoopsnet op de hoogte brengen en die moeten ook nog tijd krijgen om het aan de man te brengen. Het probleem stelt zich als men het niet verkocht krijgt of als de vraag het aanbod overstijgt. Als de marktomstandigheden gewijzigd zijn, is het niet altijd meer mogelijk om meer van hetzelfde te krijgen. Een deal afzeggen ( niet verkocht ) kan ook geld kosten.
Alleen al het feit dat Belfius kan terugkopen aan de rpijs die zij vastleggen is een gigantische grap….
Ik vertrouw ze niet meer, en laat deze kelk rustig aan mij voorbijgaan. Goede analyse!
Als totaal onafhankelijke en aan geen enkele bank rekenschap verschuldigd kan ik je wel enigszins geruststellen: ze doen nu ook niet zo maar wat ze willen want er is wel enige controle. Het feit dat er echter geen echte markt wordt gecreeerd, kan vragen doen rijzen over de prijszetting. Als er iets gebeurd met de Noorse Kroon dan zou er wel eens een paniekreactie kunnen ontstaan en dat in een munt waarin geen grote omzetten omgaan. Volgens mij eerder iets voor de meer speculatief ingestelden die de zaak van nabij opvolgen.
© 2012 - 2022 MijnKapitaal.be
