De vinger van God

Donald Trump krijgt er niet genoeg van en blijft de markten in beroering brengen met zijn al dan niet misplaatste tweets. De meest recente bv. over een mogelijk niet-akkoord met de Chinezen over de douanegeschillen op de uiterste datum van 10 mei joegen de markten de stuipen op het lijf. Ze ondergingen prompt een al bij al welgekomen correctie na de stijging met twee cijfers sinds begin dit jaar. De beleggers schikken zich naar de “vinger van Donald”, die stilaan iets van de “vinger van God” krijgt als we kijken naar de bijna hemelse of goddelijke prestaties van de Amerikaanse beurs en de Amerikaanse economie, die beide doorgestoten zijn naar een historisch piek. En van pieken gesproken, de “doigt de Dieu” is ook de naam van een van de hoogste toppen in het Franse Meije-massief, met een hoogte van 3.973 meter. Geen enkele andere president heeft de financiële markten ooit zoveel prikkels bezorgd met zijn heroveringsstrategie van het mondiale handelsverkeer en zijn vastberadenheid om internationale kapitaalstromen binnen te halen. Een gevolg is overigens de verbazend sterke dollar (1,12 tegenover de euro). Hieronder volgt de visie van Igor de Maack, beheerder en woordvoerder van het beheer, DNCA Investments.

In het algemeen zorgen de resultatenpublicaties aan beide zijden van de Atlantische Oceaan voor aangename verrassingen. Dit zal nog niet volstaan om de resultatenvooruitzichten voor 2019 op te trekken aangezien we nog maar aan het eerste kwartaal zitten. Op dit moment hebben de beleggers trouwens meer aandacht voor deze “vinger van God”, een uitdrukking die zich perfect leent om de Amerikaanse president te omschrijven omdat het ook de naam is die aan de zwaarste tornado’s wordt gegeven in het midden van de Verenigde Staten, de Tornado Alley. Verwacht wordt dat in beperkte volumes (mei is in het algemeen een maand van lage volumes) en in de aanloop naar de Europese verkiezingen, weinig beleggers het risico zullen nemen om in risicohoudende activa te stappen, behoudens in geval van definitief akkoord in de handelsoorlog. De huidige correctie kan ook nieuwe instappunten bieden aan de schaarse beleggers die nog moedig blijven geloven in Europa. De waarderingsniveaus zullen ontspannen tegen een achtergrond van macro-economische verbetering. Europa ziet nog steeds kapitaal wegstromen ook al beseffen de meeste beleggers dat het continent niet uiteen zal vallen, maar vandaag wil iedereen aan de zijde staan van de “hand of de vinger van God”.

We zijn geneigd te stellen dat president Trump op zijn manier een nieuw “economisch wezen” heeft geschapen dat staat voor een nieuwe manier om het land, de wereldeconomie en de financiële markten aan te sturen.