Als ik de keuze heb, kies ik dan voor een fonds in USD of in EUR ? Ook als de USD goedkoop is ?
Vermits mijn collega Robokat, in een eerder artikel, heeft uitgelegd hoe de valutadriehoek in mekaar zit, heb ik de link onderaan dit artikel toegevoegd. Diegenen die willen weten hoe het met die valuta allemaal in zijn werk gaat, kunnen daar meer uitleg vinden.
Ik moet eerlijk toegeven dat ik bij mijn eerste stappen in de beleggerswereld er ook eerst eens goed op heb moeten knauwen. Het is inderdaad niet vanzelfsprekend als men je daar nooit op gewezen heeft. En hoeveel mensen zijn er in België of omstreken die een opleiding financiële wetenschappen, of thesaurie of hoe je het ook wil noemen, gevolgd hebben ?
Twee waarden vergelijken is niet zo moeilijk. Als die waarden echter allebei in een andere munt noteren, dan is het hek van de dam. Dan zijn er nog weinigen die zonder opleiding onmiddellijk de zaak doorzien.
Op zeker ogenblik verscheen er op een website van een bank een artikel van de sales-manager onder de titel Tip van de maand:
Als je wil profiteren van de stijgende dollar dan kan je dat heel makkelijk door fondsen in je portefeuille op te nemen die in USD noteren…
Wij hebben hem onmiddellijk een email aan zijn privé-adres gestuurd met het advies: “verwijder dit zo snel als mogelijk want als jouw collega’s dit gaan lezen, dan gaan ze brullen van het lachen“.
Deze ervaring komt er niet om iemand aan de schandpaal te nagelen. Wel om aan te tonen dat het misverstand wijdverbreid is. Ook op onze site hebben daar al discussies over gelopen want enkel op buikgevoel kom je er niet uit.
We hebben dit al dikwijls geschreven: De munt waarin een fonds noteert, doet absoluut niets, maar dan ook niets, (nothing, rien du tout) terzake. Het belangrijkste is het onderliggende van het fonds; datgene waar het fonds in belegt.
Het maakt alzo in principe niet uit of je een fonds aankoopt met een notering in USD of zijn alternatief dat noteert in EUR. Er zijn zelfs fondsen die eigenlijk in Noorse Kronen noteren. Vermits Skagen Global zijn portefeuille samenstelt met aandelen uit de hele wereld hebben die Noorse Kronen geen enkel effect op jouw resultaten. Winst of verlies kan je, met te opteren voor een andere muntnotering, daarmee niet maken. Ook al zou die munt op zich bij de aankoop erg goedkoop noteren.
Ik heb van een aantal fondsen beide varianten bij mekaar gezet en de NIW van de USD-variant telkens omgerekend naar EUR. Vermits dit eigenlijk nutteloos werk is, heb ik maar een aantal fondsen genomen. Ik vermoed dat het aantal voldoende zal zijn om jou deze stelling te laten inzien.
De fondsen met EUR** in de kolom currency noteren eigenlijk in USD.
Als er toch verschillen zijn in de kolom, wil je er dan rekening mee houden dat ik geen cijfers na de komma toon: 6,48 wordt zo 6 en 6,52 wordt 7. Het eigenlijke verschil is echter minimaal.
Als men je aanraadt om “op veilig te spelen” en te kiezen voor de veiligste oplossing, de eurohedged-variant: weet dan dat men je eigenlijk “bij de bok zet”. Zo’n hedging kost wel wat geld (en rendement) en brengt zodoende geen meerwaarde op langere termijn. Voor speculaties op korte termijn is dat iets anders. Zoals je kan zien, kost zo’n hedging je meer dan 2 % van je rendement (jaarlijks); de wisselkost bedraagt meestal net geen 0,5% (éénmalig).
Misschien een tip om de kennis van jouw adviseur te testen: vraag hem/haar eens wat je best kan nemen: de variant in EUR of die in USD ?
De enigste uitleg kan zijn: het is gemakkelijker om op te volgen als je de EUR-variant kiest. Anders dien je telkens alles om te rekenen en… als je van een fonds met een USD-notering (of andere niet-EUR) dan ga je natuurlijk telkens een minimale wisselkost aangerekend krijgen. Ook bij de aankoop als je enkel EUR op de rekening hebt staan.
MED3L120: de mediaan van het geannualiseerd rendement van de laatste 120 waarnemingen (elke halve maand) over periodes van 3 jaar.
MED1l120: idem maar voor periodes van 1 jaar.
HIGH: het beste resultaat uit die reeks en LOW het minste.
Latest 1Y: het laatst genoteerde (1 09 2018) jaarrendement. Je merkt dat er op heel korte termijn verschillen kunnen zijn.
Hier gaf mijn collega meer uitleg over de valutadriehoek voor diegenen die het niet alleen willen weten, maar ook weten hoe het in zijn werk gaat: https://www.mijnkapitaal.be/thema/diversen/blootstelling-aan-vreemde-munten/
Als men je een gehedged fonds tipt, probeer dan de variant te krijgen zonder hedging. In heel wat gevallen levert dat fonds jou 3 à 5 % meer rendement op ELK JAAR. Spijtig genoeg zijn ze niet altijd verkrijgbaar.
Ik ben meer dan 30 jaar werkzaam geweest in de financiële sector. Toen ik in 1991 mee aan de wieg stond van de Tak 23 had de fondsenvirus me al snel te pakken. John Bogle stelt dat 94% van de fondsen op de lange termijn hun benchmark op de lange termijn niet konden verslaan. Voor mij was dat een uitdaging om op zoek te gaan naar die andere 6%.
Δ
Deze site gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.
Wat je dus zegt is dat als je een hoeveelheid vreemde munten in portefeuille hebt, het beter is de fondsen in deze munt aan te kopen, correct? In de veronderstelling dat het fonds ook in deze andere unt te verkrijgen is.
Die stelling klopt. Als je natuurlijk echt die andere munt (geen fonds) gekocht heb om daar een meerwaarde te boeken, dan ga je door een aankoop van een fonds of een grondstof die meerwaarde (of minwaarde ?)vastklikken.
Als een fonds in dollar noteert moet je wel eerst die dollars kopen en dat kan tot 1% commissielonen kosten.
Hedging kan ook tot meer rendement leiden als de dollar daalt ten opzichte van de euro.
Bekijk de voorbeelden uit de tabel nog eens: dat gaat over 120 opeenvolgende periodes van 3 jaar: in totaal een periode van 8 jaar.
Dat lijkt mij correct, als de waarde van de Dollar stijgt, zal men er meer Euros voor terugkrijgen als men verkoopt.
Dat lijkt misschien zo, maar ik zou het artikel nog eens aandachtig lezen. Het onderliggende kan je, in functie van die munten, vergelijken met communicerende vaten. Dat vlakt die muntschommelingen volledig uit.
Veronderstel, voor 1000 Euro dollar kreeg men in 2011 1400 Dollar en meer. Dan heb dan ook veel gekocht in Dollar. Als het is zoals ge zegt, dan zal bij de start 1000 Eur = aan 1400 Dollar. Na enkele jaren veel Dollar fondsen verkocht en terug gezet naar Euro aan een koers van 1,10 en minder. Vermits U zegt dat de opbrengst gelijk zal blijven. Dus bvb alles + 50%. Dan wordt die 1000 Euro 1500 en die 1400 Dollar 2100. Als ik dan alle Dollars terug omzet naar Euro kreeg ik dan een 1900 Euro. Een merkelijk verschil. Dat was ook de bedoeling van die mens die dit artikel schreef.
Dat klopt voor 200% als je dollars aankoopt en terug verkoopt. Als je een fonds aankoopt, koop je eigenlijk geen dollars aan (da’s enkel de prijs), maar Amerikaanse aandelen, of Chinese aandelen of goud of iets anders. Dat onderliggende fluctueert ook ten opzichte van die munten en brengt alles weer in evenwicht. Hoeveel voorbeelden moet ik nog toevoegen aan mijn lijst ?
Er zijn bepaalde banken die de euro variant van een fonds niet aanbieden. BV Bgf technology en Bgf health science. Als je dan vraagt waarom ze de eurovariant niet hebben, zeggen ze omdat de meeste posities in dat fonds in dollar noteren. Waarom is er dan een euroversie van dat fonds??? Toch gemaakt voor mensen die in Europa wonen??? Larie en apekool, deze uitleg van die bewuste bank. Op de wisselkoers willen ze ook verdienen hé:)
Er kunnen verschillende redenen zijn, maar diegene die dat heeft gezegd moet ons artikel eens lezen. Sommige banken eisen een alleenverkoop. Dan verkoopt men het fonds in een andere munt via een andere bank… De banken willen vooral hun aanbod binnen de perken houden omdat elke lijn (elk fonds) kosten met zich meebrengt (bij de afwikkelaar). Aan de top weet men waarschijnlijk dat beide varianten aanbieden nutteloos is; jouw gesprekspartner in het filiaal is daar misschien niet van op de hoogte en vindt zelf een reden uit. De oorspronkelijke notering (meestal USD) was er meestal al veel langer: als men dat al jaren aanbiedt, gaat men niet alles wijzigen of nog maar een fonds bijvoegen aan de lijst.
Ok Bedankt Marc, dan heb ik fout gedacht. Gelukkig zijn jullie hier om der een heldere uitleg over te verschaffen.
© 2012 - 2022 MijnKapitaal.be
