Pinguin N.V. geeft een obligatie uit met een bruto coupon van 5,00% en een looptijd van 6 jaar. Met een uitgifteprijs van 101,875% en rekening houdend met 25% RV, komt het netto actuarieel rendement op 3,339%.
De ISIN code is BE0002202688.
Tot voor kort ging het bedrijf door het leven als PinguinLutosa. Onlangs verkocht het bedrijf zijn aardappeldivisie “Lutosa” aan McCain en heet het bedrijf gewoon Pinguin. Vanaf 1 september verandert de naam opnieuw en heet het bedrijf Greenyard Foods, waarmee het nadruk wil leggen op zijn kernactiviteiten in de groenten en fruitsector.
Pinguin NV is een toonaangevende, internationale verwerker van oogstverse groenten en fruit tot lang houdbare, smakelijke en gezonde voeding. De activiteit situeert zich in de verwerking en verkoop van groenten en fruit en gebruiksklare voeding in diepvries, conserven en glas.
De Groep beschikt over 15 productievestigingen in zes verschillende landen en stelt 2.800 mensen te werk.
De schuldratio van het bedrijf PinguinLutosa bedraagt eind maart 2013 2,75, maar in feite is dit getal niet meer relevant wegens de verkoop van Lutosa.
Pinguin laat weten dat het einde mei –na verkoop van Lutosa– alle lopende kredieten heeft terugbetaald, waardoor het bedrijf naar eigen zeggen momenteel schuldenvrij is. Meteen voegt Pinguin daar aan toe dat de schulden in de toekomst terug sterk kunnen oplopen door het investeren in nieuwe projecten en het opbouwen van voorraden.
Het bedrijf is m.a.w. momenteel financieel gezond maar we weten niet exact hoe de schuldgraad in de toekomst zal evolueren.
We maken de vergelijking met andere obligatie uitgiftes van de afgelopen tijd en vastrentende beleggingen op dezelfde termijn.
Het rendement op deze obligatie is niet onaardig in deze tijden van uiterst lage rentes. De looptijd van 6 jaar is echter vrij lang.
De obligaties worden gegarandeerd door een aantal bedrijven van de Pinguin bedrijvengroep. De garanties zijn echter beperkt en bieden niet noodzakelijk 100% dekking indien de hele bedrijvengroep in moeilijkheden komt.
Toch maken deze garanties een belangrijk verschil in vergelijking met de verschillende achtergestelde obligaties die we de afgelopen maanden op MijnKapitaal hebben besproken. Het risico is m.a.w. een stuk lager dan bij bv. Vranken.
Zoals wel vaker het geval is, biedt ook deze obligatie een tijdelijke verhoging van de coupon indien het risico op de obligatie hoger wordt (de zgn. step-up condities). Dit is het geval bij te sterk toenemende schulden. Telkens er een step-up conditie voordoet, verhoogt de coupon cumulatief met 1,25%. En dat is heel wat.
KBC geeft de uitgifte een risico mee van 4 op een schaal van 7.
De opbrengsten van de uitgifte worden gebruikt voor diverse vastgoedinvesteringen of voor verdere groei van het bedrijf.
De verhouding tussen het risico en het geboden rendement lijkt een stuk beter in vergelijking met een aantal recente obligatieuitgiftes. Toch is er het risico dat het bedrijf in de toekomst vrij hoge schulden zal opbouwen.
In de context van de huidige lage rentestanden, is het geboden rendement vrij acceptabel. Hou er echter rekening mee dat de langetermijnrente sinds kort terug stijgt, met mogelijk betere opportuniteiten aan de horizon tot gevolg.
Intekenen mag dus, maar hou het bedrag beperkt.
Heb je weinig ervaring met het beleggen in obligaties, dan lees je best even het artikel over risico’s bij obligatiebeleggingen.
Uitgever: Pinguin NV
ISIN: BE0002202688
Coupon: 5,00%
Uitgifteprijs: 101,875%
Inschrijving: vanaf 14 juni 2013
Vervaldag: 5 juli 2019
Joint Lead Manager: Belfius Bank, KBC Bank en BNP Paribas
Rating: geen rating
Grootte van de uitgifte: De uitgifte bedraagt minimaal 100 miljoen en maximaal 150 miljoen euro.
Jaren geleden had ik niet veel interesse in financiele zaken, en vertrouwde vooral op mijn bankiers. Af en toe werd ik naar het kantoor geroepen waarbij de bankier vertelde dat ik best product X verkocht en het veel betere product Y aankocht. Wat ik dan vaak deed. Enkele malen haalde ik een bescheiden winst, af en toe ook wat verlies. Stilaan begon ik te beseffen dat ik de touwtjes in eigen handen moest nemen, wilde ik betere rendementen halen.
Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.
Bij aankoop via www zou hier de annuleertermijnen voor ‘kopen op afstand’ geldig zijn?
Dus iemand die bij Belfius voor €3000 heeft ingetekend, krijgt €1000 toegewezen? Wat als je slechts voor €2000 of zelfs €1000 ingetekend zou hebben? Krijg je altijd minimaal 1 stuk toegewezen? Bedankt voor de analyse!
Ja, men probeert om je altijd minstens 1.000 euro toe te wijzen. Je zou denken dat dit in jou voordeel is, maar met een jaarlijks bewaarloon van 10 euro is dat een serieus nadeel. 10 euro op 1000 euro is 1%, waardoor je rendement terugvalt naar 2,40%.
Het zou beter zijn dat de klant niets wordt toegewezen, want hier is de bank de grote winnaar. Verkeer je in dit geval, dan kan je altijd eens proberen om je aankoop te annuleren.
De uitgifte werd op 14 juni om 17u30 vervroegd afgesloten. Het totale bedrag van de inschrijvingen lag drie maal hoger dan het beschikbare bedrag van 150 miljoen. Er wordt door de banken dan ook een verdeelsleutel toegepast. Bij Belfius krijgen de klanten 31% van hun vraag toegewezen. De andere banken zullen hun verdeelsleutel later bekend maken, maar de toewijzing zal wellicht gelijkaardig zijn.
© 2012 - 2020 MijnKapitaal.be
