Amerikaanse Economie – de vooruitzichten

De economie van de Verenigde Staten is de grootste nationale economie ter wereld volgens de Wereldbank. Men zegt daarom ook wel eens ‘als het regent in Amerika, druppelt het ook in Europa’.

In Amerika is de vergrijzing ook sterk in opmars. Om een spaarpotje voor de oude dag aan te leggen neemt de Amerikaanse consument doorgaans meer beleggingsrisico dan beleggers uit andere landen. Volatiliteit en lagere koersen zouden dus een grotere impact moeten hebben op hun uitgeefgedrag. Toch is dat de laatste jaren veranderd, blijkt uit recent onderzoek van de Amerikaanse centrale bank, de Fed.

De laatste groeicijfers uit de VS lijken de voorbode voor een sterke comeback van een van de laatste echte helden van de Amerikaanse Economie: de consument. Dat zegt DWS in zijn nieuwste economische vooruitzichten voor de VS.

De Amerikaanse Consument

De Amerikanen consumeren ongeveer 65 cent van elke dollar aan loon en 3,5 cent van elke dollar aan netto-vermogen. Hierbij moet niet vergeten worden dat het vermogen van een huishouden ongeveer zeven keer het niveau is van het gezamenlijke inkomen. In 2012, net toen de Amerikanen een beetje aan het bijkomen waren van de recessie, werd alles anders. Huishoudens leken minder gevoelig voor veranderingen in hun netto-vermogen dan werd gedacht. Mensen geven ook minder uit. Dat kan komen doordat mensen zich meer bewust zijn van het feit dat ze hun baan kunnen kwijtraken dan voor de crisis.

De koopkracht lijkt dus gevoeliger voor loonontwikkelingen en verwachtingen rond de arbeidsmarkt dan voor volatiliteit die te maken heeft met risicovolle beleggingen. En ook de kwetsbare aandelenmarkten in 2015 en 2016 hebben de consumptie gedrukt. De hand ging definitief steviger op de knip door een combinatie van een verlies aan inkomen en de dolgedraaide marketen gedurende de laatste zogeheten shutdown van de Amerikaanse regering.

Zal het verhaal een happy end kennen, waarin de Amerikaanse consument als superheld overeind blijft?

Zolang er sprake is van een robuuste arbeidsmarkt, wel. Vooralsnog is de handelsoorlog vooral een bedreiging voor de maakindustrie en niet voor de dienstensector, de branche waar de meeste mensen hun geld verdienen. De volgende lakmoesproef is of de consument bestand is tegen de handelsheffingen die halverwege december worden ingevoerd. Tot die tijd zal de Fed waarschijnlijk meer de nadruk leggen op hoe de consument de arbeidsmarkt en de economie beschouwt dan op volatiliteit of het financiële klimaat. Alhoewel consumenten er weinig hinder van schijnen te hebben, hebben de markten last van woelige tijden. Laten we hopen dat dit niet duidt op een self-fulfilling prophecy. We blijven geloven in onze superheld, de Amerikaanse consument!