Weekoverzicht van 17 augustus 2018 door Igor De Maack, beheerder en woordvoerder van het beheer bij DNCA.
De zomer bevestigt de zeer opmerkelijke tendens van dit jaar. Ondanks een wereldwijde groei van nog steeds meer dan 3 % trekken een aantal risicofactoren de aandacht van de beleggers, die Europese risicohoudende activa mijden. De forse daling van de Turkse lira, het politieke risico in Italië (zonder het te hebben over de tragedie in Genua) en de almaar stijgende douanetarieven tussen China en de Verenigde Staten zijn niet bevorderlijk voor de risicobereidheid deze zomer.
De sterke dollar intrigeert, maar is uiteindelijk in overeenstemming met het discours, de sancties en het op dominantie gerichte beleid van de Amerikaanse regering. Ondanks de talrijke critici lijkt Donald Trump stilaan in zijn opzet te slagen. De Amerikaanse consumptie blijft op een hoog niveau van ongeveer +2,5 %. In juli versnelde de industriële productie nogmaals met meer dan 4 % op jaarbasis. Met de terugkeer van de inflatie, die gecompenseerd wordt door belastingverlagingen, kunnen we bezwaarlijk van een achteruitgang van het Amerikaanse imperium spreken (economisch althans), ook al daalt de levensverwachting er sinds 2015. Activa in dollar blijven een soort toevluchtsoord in woelige tijden en ondanks een aantal inspanningen slaagt Europa er niet in om de beleggers voor zich te winnen.
Mocht het verschil in economisch momentum tussen de Verenigde Staten en Europa nog groter worden tijdens de tweede jaarhelft, dan lijkt het hoogst onwaarschijnlijk dat het prestatieverschil tussen de Amerikaanse en Europese aandelenmarkten zal afnemen.
Ik ben meer dan 30 jaar werkzaam geweest in de financiële sector. Toen ik in 1991 mee aan de wieg stond van de Tak 23 had de fondsenvirus me al snel te pakken. John Bogle stelt dat 94% van de fondsen op de lange termijn hun benchmark op de lange termijn niet konden verslaan. Voor mij was dat een uitdaging om op zoek te gaan naar die andere 6%.
Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.
© 2012 - 2020 MijnKapitaal.be
