Herbalanceren van portefeuille

Posted By: Al Fonds (Marc Person)on: 24 augustus 2018In: OpinieNo Comments

Herbalanceren van portefeuille biedt superieur risicogewogen rendement

Voor een gezond langetermijnrendement is een actieve herbalancering van de portefeuille essentieel, stelt Clement Yong, multi-asset analist bij Schroders.

Het valt niet altijd mee om de zenuwen onder bedwang te houden als belegger. Volatiliteit op de aandelenmarkten, plotselinge koersval, angst om de boot te missen, het speelt de belegger allemaal parten. Discipline en helder beleid zijn daarom belangrijk. Een serieuze belegger kan ook niet zonder spreiding, maar ook dat vraagt een actieve benadering.

Mix aan verandering onderhevig

Rendement gaat met risico gepaard. Beleggers moeten daarom ook bereid zijn lagere rendementen te accepteren, als deze meer betrouwbaar zijn. Een risicogewogen rendement wordt dus bepaald door een gezonde mix van activa die voor groei zorgen en die zekerheid bieden. Regelmatig herbalanceren van de portefeuille is belangrijk. Als aandelen 75% van de portefeuille uitmaken, maar een goede periode doormaken, kan na verloop van tijd die weging 80% zijn. Herbalanceren houdt in dat de weging van aandelen in de portefeuille daarna weer teruggebracht wordt tot 75%.Yong onderzocht hoe een portefeuille van 60% aandelen en 40% obligaties na tien jaar eruit zag zonder herbalancering. Een portefeuille uit 1990 zou gewijzigd zijn in 75/25 en uit 2000 in 45/55 na een decennium. De beter presterende beleggingen gaan zwaarder wegen in de portefeuille. Dat kan een gevaarlijke overwogen blootstelling tot gevolg hebben. Spreiding en herijking van de portefeuille dragen bij aan bescherming van het vermogen van de belegger.

Periodiek of binnen bandbreedte

Een belangrijke manier om een portefeuille te herbalanceren is periodiek. Na een vaste tijdsinterval – bijvoorbeeld elk kwartaal – wordt de portefeuille weer in lijn gebracht met de uitgangspunten. Een andere aanpak is het vaststellen van een bandbreedte. Zodra de weging een bepaald percentage afwijkt, gaat men over tot herbalanceren. Young vond uit dat over een periode van 80 jaar het risicogewogen rendement van portefeuilles die geherbalanceerd worden beter is dan van een portefeuille die op zijn beloop werd gelaten.

Herbalanceren gaat wel met extra kosten gepaard. Daarom is het van belang een optimale strategie te kiezen, waarbij oog is voor risicogewogen rendement en de kosten die nodig zijn om dat te bereiken.

Herbalanceren is superieur

Yong concludeert in zijn paper dat zelfs als de markten goed presteren, herbalanceren een superieur risicogewogen rendement biedt, vergeleken met niets doen. Herbalanceren moet een integraal deel zijn van het beleggingsbeleid. Het laat beleggers rustiger slapen, omdat het vertrouwen geeft in de opbouw van een vermogen op de lange termijn.

Gerelateerd

Tags: Clement Yong Schroders

Wij zijn niet verantwoordelijk voor eventueel geleden schade door het gebruik van informatie op deze website van MijnKapitaal.be. MijnKapitaal.be geeft geen beleggingsadvies en bemiddelt niet in financiële producten. Elke belegger is zelf verantwoordelijk voor de handelingen die hij stelt.

Al Fonds (Marc Person)

Ik ben meer dan 30 jaar werkzaam geweest in de financiële sector. Toen ik in 1991 mee aan de wieg stond van de Tak 23 had de fondsenvirus me al snel te pakken. John Bogle stelt dat 94% van de fondsen op de lange termijn hun benchmark op de lange termijn niet konden verslaan. Voor mij was dat een uitdaging om op zoek te gaan naar die andere 6%.