Ik had het je beloofd bij de evaluatie van ons MijnKapitaal Mixerfonds en belofte maakt schuld. We maken ons momenteel erg druk over de belasting op de meerwaarde van obligatiefondsen die ook de Mixfondsen in ons Mixerfonds treft. Ik weet immers uit ervaring dat er heel wat Belgen onmiddellijk hun kar keren als ze horen dat iets belast wordt. Soms gaan ze dan voor een minder belast product dat in sommige gevallen zelfs minder rendement genereert dan het belaste product na belastingen. Belastingen betalen wij echt niet graag.
In verkoopsgesprekken in het verleden heb ik gemerkt dat de vermelding dat er nog een taks afging, voldoende was om een ander product te kiezen. Hoeveel taks er afgaat, speelt geen rol. Ik zag ooit een loketbediende bij de bank zijn spaarboekje verdedigen tegenover een Tak21-product door gewoon langs zijn neus weg te zeggen dat die verzekering belast werd. Dat het rendement van die verzekering na belastingen nog meer dan het dubbele was van dat spaarboekje was geen punt meer. Noem het een belastings- of taksenallergie.
.
Over welk alternatief had ik het dan ?
In de grafieken die ik toon bij de evaluatie van ons Mixerfonds heb ik een aantal fondsen verwijderd en dan houden we twee Mixers over. Ons Mixerfonds en de Trackermixer: de Europese “vertaling” van de Lazy Portfolio uit Amerika.
Hier de grafiek die start op 05/2013:
Hier de grafiek die start op 01/2014:
Je zou zo, zonder verder nadenken, kunnen zeggen: we hebben een alternatief dat beter is. Slechts 3 trackers dus minder transactiekosten. Ik moet ook vermelden dat deze 3 trackers allemaal distributietrackers zijn en ook eventueel nog elk trimester (vandaar incQ) een dividend uitbetalen waarmee hier geen rekening werd gehouden.
.
Gaan we dan voor trackers ?
Ik zou zeggen: “niet zo snel”. Je merkt in beide grafieken dat die trackers een volatieler en grilliger parcours afleggen dan ons Mixerfonds. Ben jij nogal gevoelig voor volatiliteit -misschien af en toe al eens negatief – dan is dit geen alternatief voor jou.
Om ook aan te tonen dat we hier met een momentopname te doen hebben dat de verschillen zeker niet voldoende toont, wil ik je hier laten zien met de screeningresultaten netjes onder mekaar te zetten:
Elke vrijdag een overzicht in uw mailbox
Eén mail per week. Uitschrijven kan met één klik. We geven uw adres niet door. Privacybeleid
Dat de drie trackers volatieler zijn, wordt hier duidelijk aangetoond: zowel bij de periodes over 5 jaar als bij de periodes van 3 jaar zie je in de kolom VAR (variatie) dat de minst volatiele tracker toch nog en stuk volatieler is dan het meest volatiele fonds.
Ook de gemiddelde rendementen zijn lager bij de trackers dan bij onze respectievelijke fondsen (kolom AV van average). Op de goede momenten gaan ze dus onze Mixer evenaren of zelfs overtreffen. Bij mindere momenten zul je ze moeten dumpen en DURVEN verlies nemen. Weet jij ook altijd de gunstige momenten uit te kiezen? Voor de erg actieve beleggers ligt hier misschien een kans klaar. Heb je niet zoveel tijd of kennis om de zaken van kortbij (en degelijk) op te volgen, dan blijft ons Mixerfonds misschien toch de oplossing…
Nog een teken van meer volatiliteit: kijk eens naar de laatste kolom met de rendementen van 2008. Of de percentages in kolom PERC waar je kan aflezen hoeveel procent van de periodes er afliepen met een positief resultaat. Om en rond één kans op twee om winst te maken. Voor onze Mixerfondsen komen alleen de fondsen die tot op heden 100% achter hun naam staan hebben in aanmerking. Volatiliteit kan echter ook naar boven en dat zien we waarschijnlijk vandaag. De toekomst zal het hele plaatje bloot leggen.
.
Dan nog de taksen en belastingen:
Een vergelijking is nooit helemaal sluitend maar we wagen het er toch op.
A) Berekeningen met de calculator: Robokat legt je dat hier volledig uit: voor Carmignac en voor Ethna. De contactpersoon bij Keytrade heeft ons beloofd om ook bij Rouvier aan te dringen op een calculator.
Omdat er in deze fondsconstructies (Franse FCP) geen taksen afgehouden worden op de ontvangen dividenden van de aandelen, dien je die zelf aan te geven. Omdat je zelf die berekening niet kan maken, zorgen de fondsen voor een calculator. Zie de linken hierboven.
De drie Trackers uit de Trackermixer zijn distributietrackers: elk kwartaal is er mogelijk een dividend en daar betaal je ook RV op. Op de dividenden van de aandelen die de trackers aanhouden werd er, in tegenstelling tot de FCP’s van hierboven, wel al RV betaald door de tracker: die zie je niet maar ze zijn er wel. Net zo in de 6 andere fondsen.
Belastingen betaal je dus bij beide producten.
B) Roerende voorheffing op de meerwaarde van “obligatiefondsen” of “obligatietrackers”: in beide gevallen vergelijkbaar
Fiscaal is er dus weinig of geen verschil.
.
Een verraderlijk effect:
Door die opzienbarende belasting jaagt men de gewone spaarder uit de obligaties of mixfondsen naar meer risicovolle aandelenfondsen of -trackers. Is het dat wat men wil ? Vandaag ontving ik nog een email van iemand die een kooptip gevolgd had van Test Aankoop Invest: op een aankoop van 5.000 euro noteert hij op enkele weken tijd al een verlies van 1.000 euro. Het kan snel gaan met aandelenfondsen.
.
Neem geen overhaaste beslissingen:
Zoals je merkt, zijn de verschillen nu echt niet zo enorm. Neem dan ook geen overhaaste beslissingen.
Volgend jaar moet onze (nieuwe) regering 13 miljard nieuwe inkomsten zien te vinden. Ik hoop dat ze ze niet daar gaan zoeken, waar ik nu zit aan te denken.
Stem daarom volgende zondag misschien voor de Nudisten: die kunnen al minstens niks in hun zakken steken!
MijnKapitaal.be geeft geen beleggingsadvies en bemiddelt niet in financiële producten. Elke belegger is zelf verantwoordelijk voor zijn keuzes.
Elke vrijdag een overzicht in uw mailbox
We zetten op een rij wat die week de moeite was: sparen, fondsen, obligaties en de fiscaliteit die erbij komt kijken. We delen kennis en ervaring, we verkopen niets.
Eén mail per week. Uitschrijven kan met één klik. We geven uw adres niet door. Privacybeleid
Ik denk dat het dividendrendement gemiddeld wel zo’n 2% kan zijn. Toch niet onbelangrijk als je naar het totale rendement kijkt en vergelijkt met kapitalisatiefondsen.
Volgens MS is het 1,57% bruto en als ik zelf ga rekenen dan kom ik zo ver niet.
Die coupon heeft geen invloed op de volatiliteit van het fonds. Zeker niet omdat die hier per kwartaal wordt uitbetaald.
Vlak na een dividenduitkering zakt de koers van de ETF logischerwijze met het ongeveer het uitgekeerd bedrag. Draagt dit bij tot de volatiliteit? Heeft u de simulaties al gedaan voor de kapitaliserende versies (die deze prijsschokjes niet zullen vertonen)?
Op heel korte termijnen heb je waarschijnlijk gelijk.
Als je echter een grafiek uittekend op bijv één jaar, dan zie je die uitbetalingen niet. De dividenden zijn echt niet spectaculair (spijtig genoeg).
Je krijgt daar van mij berekeningen over periodes van 5 jaar: dan heeft een uitbetaling van dividenden geen invloed meer op de volatiliteit.
Ik heb een hele reeks fondsen waarvan beide soorten in de data zitten: meestal kan je zelfs niet zien aan de behaalde rendementen welk de Inc-variant is.
Vergelijk het met transactiekosten: (redelijke) transactiekosten worden op heel lange termijnen gewoon irrelevant.